编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度(dù)公募(mù)仓位顺(shùn)势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维持(chí)在230亿元(yuán)的(de)水平线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了药明康(kāng)德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台(tái)持股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻(fān)更多的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的(de)刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信(xìn)仰(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么yǎng)之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地(dì)位依(yī)然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立，但我们(men)认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤目(mù)前在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方(fāng)达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前(qián)五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第(dì)一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔(kǒng)，惟一的(de)变化是他用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明生(shēng)物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和(hé)张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者(zhě)在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入(rù)二季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最(zuì)看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢(huī)复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药方面，他(tā)对(duì)重(zhòng)仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三(sān)方医学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品一(yī)季报(bào)全部披露(lù)，截(jié)至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最长的就是(shì)代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主营与新(xīn)能源产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非(fēi)传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要产品是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一(yī)只(zhǐ)新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。对(duì)于二(èr)季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在(zài)管的(de)7只(zhǐ)基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能源产业链(liàn)中股票(piào)依(yī)然为上季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时(shí)间的高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然(rán)围绕已经(jīng)建立(lì)全球比(bǐ)较优势的高端制造产(chǎn)业链布(bù)局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别(bié)是(shì)兴诚价值(zhí)一年持(chí)有(yǒu)的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价(jià)值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金(jīn)四(sì)季报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同时(shí)也谈到(dào)了今年(nián)大热(rè)的(de)AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净(jìng)值(zhí)增长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏(piān)爱(ài)高估(gū)息和低估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国内(nèi)企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关(guān)题材(cái)，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要(yào)对(duì)其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基(jī)金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一地(dì)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四(sì)个(gè)席(xí)位，其(qí)中新进的公司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的还有安徽(huī)合(hé)力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公(gōng)司(sī)基(jī)本面(miàn)，注(zhù)重公司的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值水(shuǐ)平(píng)买(mǎi)入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的权(quán)益(yì)市场，特(tè)别(bié)是前期调整(zhěng)较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉(lā)升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他(tā)的成(chéng)名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的(de)当(dāng)季(jì)重(zhòng)仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美(měi)生活(huó)还有(yǒu)较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最(zuì)新的(de)涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所保留(liú)的上一(yī)季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技(jì)术应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么非议人物同(tóng)期(qī)成名(míng)的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司(sī)力(lì)捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他(tā)所保留的上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更换。从(cóng)最新的(de)标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也(yě)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公(gōng)司(sī)，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信未来科(kē)技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的(de)科技创新和(hé)受益(yì)于国民经(jīng)济持(chí)续增长的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强(qiáng)势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他(tā)的(de)成名作万家行(xíng)业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一(yī)处调(diào)整，也(yě)就是用中微公(gōng)司替代(dài)了(le)四季度末的兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新(xīn)进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于(yú)当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融(róng)通基(jī)金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经(jīng)逼近15年(nián)半(bàn)的(de)老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上(shàng)一(yī)季度没有单一标的(de)持仓比例(lì)超限(xiàn)后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的(de)明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品数达到(dào)了(le)6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以看到(dào)一季度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十(shí)大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其(qí)占据(jù)了(le)十(shí)大(dà)重仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了(le)看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或明年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是行业(yè)复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是(shì)军工装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了(le)上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定(dìng)性的(de)产业趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的(de)航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业(yè)链、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及(jí)技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分(fēn)析，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

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