本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。<无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理/p>

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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